来源：SDNLAB

2025年的网络行业，注定是被“重构”与“突破”定义的一年。资本并购的反转大戏、技术赛道的硬核突破、巨头博弈的暗潮涌动，共同交织成行业的年度主旋律，而思科、HPE/Juniper、Arista与英伟达，无疑是这场大戏的绝对主角。HPE以140亿美元收购Juniper的交易，从反垄断诉讼的“生死局”到意外获批的“神反转”；思科凭网络业务稳坐钓鱼台，却在新战场上奋力挣扎。更有Arista借势抄底SD-WAN赛场，英伟达用Spectrum-X掀起以太网革命。

一、峰回路转：HPE终“吞下”Juniper

2025年网络行业最具话题性的事件，当属HPE最终敲定以140亿美元收购Juniper。这桩早在2024年初就宣布的交易，年末时就因交易合理性引发争议，到2025年更是陷入混乱。美国司法部（DOJ）以反垄断为由提起诉讼，核心诉求是阻止交易。政府方面认为，市场第二与第三大玩家的合并将损害市场选择与创新活力，并重申Juniper作为独立厂商时的技术创新，曾迫使行业巨头HPE不得不降价并加大自主研发投入。

双方随即陷入激烈博弈，市场普遍预期年中会迎来一场胶着的法庭对决。然而令人意外的是，距庭审仅剩数周时，双方突然达成和解，HPE以最低限度的条件获得了交易许可，这一转折让不少业内人士始料未及。交易完成后，整个2025年下半年，HPE都在磕磕绊绊地推进整合计划，直至年末整合思路才逐渐清晰，这一行业大案的后续影响将延续至2026年。

二、稳坐王座：思科网络业务逆势增长， 网络安全遇挫

2025年初，思科启动组织架构调整，将部分资源从核心网络业务转向网络安全、人工智能与云计算等新兴领域。尽管部分新兴业务展现出增长潜力，但网络业务仍是支撑公司运营的核心引擎。

数据显示，在截至2025年7月的财年内，思科网络业务营收同比增长12%，且增长势头持续加速，最新财报显示其网络营收同比增幅已达15%。思科CEO查克·罗宾斯表示，这一增长遍及超大规模基础设施、企业路由、园区交换、无线工业物联网及服务器等多个领域。“园区网络产品组合中，交换机、路由器与无线产品需求旺盛，这表明企业客户正在为AI部署所需的连接性进行投资。”罗宾斯补充道。

网络业务的强劲增长叠加AI需求爆发，在一定程度上掩盖了思科网络安全业务的困境，继去年以280亿美元收购Splunk后，该业务至今未能实现突破性发展。此外，思科在2025年延续了近年的季节性裁员操作，不过也斩获了AT&T这一颇具分量的客户。财报数据显示。

三、格局生变：思科与HPE-Juniper的攻防战

尽管思科网络业务表现强劲，但其2025年对HPE展现出的“微妙敌意”同样引人关注。HPE在论证收购Juniper的合理性时，反复强调市场需要一个更强大的“第二名”来制衡思科的霸主地位，这一观点也得到了许多行业分析师的认同。但美国司法部的诉讼却反驳了这一逻辑，认为第二与第三大玩家合并会损害市场选择与创新。

嗅到机会的思科随即展开舆论攻势。前CEO斯科特·赫伦去年就在投资者会议上称，这笔悬而未决的交易导致企业无线局域网（WLAN）市场出现不确定性，而思科正从中受益：“对于两家公司的现有客户而言，这种不确定性会让他们开始考虑其他选择。我们的无线业务中，百万美元以上订单在第四季度增长超20%。”

赫伦的继任者马克·帕特森在2025年初的投资者会议上进一步加码攻势，直言思科正利用HPE与Juniper整合期间的市场不确定性扩大优势：“两家公司在无线等优势领域存在大量重叠，这让客户陷入困惑，我们无疑抓住了这一机会。”帕特森还直指HPE的内部隐患，称其在维权投资者压力下处境艰难：Elliott投资管理公司等机构的施压，迫使HPE成立新的董事会战略委员会，罗伯特·卡尔德龙等行业资深人士的加入虽试图稳定局面，但成本压力与内耗可能会削弱其创新投入能力，而当前正是网络行业创新的关键期。这番含蓄批评虽措辞委婉，但在高规格行业场合公开提及，预示着双方的竞争将进一步升级。

四、乘势而上：Arista收购VeloCloud完善生态布局

在HPE-Juniper与思科的焦点对决之外，Arista网络通过精准收购实现了战略跃升。借博通调整网络业务重心之机，Arista成功收购其旗下SD-WAN厂商VeloCloud，不仅强化了自身在SD-WAN领域的存在感，更与公司整体无线局域网战略形成协同。

Arista区域副总裁布兰登·吉布斯解释了这一收购的核心逻辑：“Arista在数据中心与园区/分支网络领域根基稳固，但缺乏将分支与总部高效连接的关键能力，这正是VeloCloud的价值所在。”他强调，VeloCloud带来了行业领先的连接解决方案，能通过云服务商提供的云WAN连接、嵌入式服务商的托管服务，或企业自建的直连互联网链路等多种方式，填补Arista的生态缺口。更重要的是，VeloCloud的边缘解决方案可与Arista的园区交换产品、Wi-Fi接入点无缝集成，形成端到端的全球SD-WAN与云WAN连接能力。

此次收购还实现了人才与技术的无缝衔接，VeloCloud联合创始人桑杰·乌帕尔加入Arista担任总经理兼副总裁。乌帕尔曾是VeloCloud首任CEO，在公司被VMware收购后担任多个高管职位，VMware被博通收购后仍留任，其行业经验为Arista的SD-WAN业务提供了重要保障。

Dell'Oro Group企业安全与网络研究高级总监毛里西奥·桑切斯指出，VeloCloud的SASE能力为Arista打开了新增长空间：“这桩交易让Arista跻身企业WAN市场，但他们需尽快决策，是深耕现有技术挖掘价值，还是向完整SASE市场扩张？目前Arista仅覆盖30%-40%的SASE市场，仍有60%-70%的市场待开拓。”桑切斯预测，Arista可能在2026年发起新收购，目标或将锁定网络安全或安全服务边缘（SSE）领域，不过这需要其权衡风险与扩张意愿。

五、技术颠覆：英伟达Spectrum-X重塑AI以太网格局

2025年，英伟达几乎无处不在，CEO黄仁勋的身影频繁出现在各类行业活动中，但真正让其在网络领域掀起波澜的，是以太网架构Spectrum-X。这一于2024年发布的平台，已悄然成为生成式AI负载规模化运行的核心支撑，它通过重新设计以太网消除性能瓶颈，破解了传统以太网“仅优化平均吞吐量”的固有局限。

作为专为AI集群优化的端到端加速网络平台，Spectrum-X整合了英伟达的硬件与软件优势，将Spectrum-4架构下的SN5600交换机与BlueField-3 DPU相结合，使生成式AI网络性能较传统以太网提升1.6倍。该平台还集成了网络级RDMA技术与自适应路由功能，大幅降低了数据包拥塞问题。最新技术资料显示，Spectrum-X实际可将整体AI性能和能效提高1.7倍，并在多租户环境中实现稳定可预测的性能表现。

这一突破源于英伟达2019年的关键布局，当时其以69亿美元击败英特尔、微软等对手，收购了以色列互连技术巨头Mellanox。Mellanox在数据中心与HPC互连领域的技术积累，为Spectrum-X的研发奠定了核心基础。更关键的是，英伟达将专有InfiniBand网络平台的技术优势赋能以太网，通过无损网络消除重传延迟、基于全局网络状态的自适应路由，以及遥测驱动的拥塞控制等创新，使以太网具备了挑战InfiniBand在AI网络领域主导地位的能力。

这一创新使以太网有望挑战InfiniBand在AI后端网络市场的领导地位。2023年InfiniBand仍占据80%的AI后端网络市场，但Dell'Oro Group预测，未来五年以太网相关解决方案将推动数据中心交换机市场规模达到800亿美元。IDC的以太网交换机厂商排名也显示，英伟达的市场份额正快速提升。如今，Spectrum-X已成为全球最严苛AI负载的核心支撑，而行业真正的悬念已不再是该平台能否持续演进，而是如何适配黄仁勋2019年提出的愿景，将数据中心打造为AI计算的基本单元，而网络正是这一单元的关键背板。

结语

2025年的网络行业，在巨头博弈与技术突破中完成了格局重塑。HPE与Juniper的整合、思科的守正出新、Arista的精准补位，以及英伟达的技术颠覆，共同勾勒出行业竞争中创新的核心逻辑。随着HPE-Juniper整合进入深水区、思科在新兴领域的持续发力、Arista的SASE战略抉择，以及英伟达对AI网络生态的持续构建，2026年的网络行业或将迎来更激烈的竞争与更深刻的技术变革。